Böcker av Leonor Salsa

Les dividendes sont considérés comme l'une des décisions financières les plus importantes des entreprises, souvent associée aux politiques d'investissement et de financement. Des théories telles que celles de l'agence, de l'asymétrie d'information et des signaux ou des effets fiscaux, en particulier, ont apporté des arguments théoriques et des déterminants financiers pour expliquer le niveau des bénéfices distribués par les entreprises. Cependant, la phase du cycle de vie dans laquelle se trouve l'entreprise, et les caractéristiques commerciales qui y sont associées, peuvent également déterminer la politique de dividendes suivie. Cette première partie de la thèse (volume I) s'appuie sur la revue de littérature réalisée dans ce domaine et sert de base à l'étude empirique de la deuxième partie, appliquée aux entreprises européennes.

I dividendi sono considerati una delle più importanti decisioni finanziarie aziendali, spesso associate alle politiche di investimento e di finanziamento. Teorie come quella dell'agenzia, dell'informazione asimmetrica e dei segnali o degli effetti fiscali, in particolare, hanno contribuito con argomentazioni teoriche e determinanti finanziarie a spiegare il livello di utili distribuiti dalle imprese. Tuttavia, anche la fase del ciclo di vita dell'azienda e le caratteristiche aziendali ad essa associate possono determinare la politica dei dividendi seguita. Questa prima parte della tesi (volume I) si basa sulla revisione della letteratura effettuata in questo settore e serve come base per lo studio empirico della seconda parte, applicato alle imprese europee.

Dividends are considered to be one of the most important corporate financial decisions, often associated with investment and financing policies. Theories such as agency, asymmetric information and signals or tax effects, in particular, have contributed theoretical arguments and financial determinants to explain the level of earnings distributed by companies. However, the stage of the life cycle the company is in, and the business characteristics associated with it, can also determine the dividend policy followed. This first part of the thesis (volume I) is based on the literature review carried out in this area and serves as the basis for the empirical study in part 2, applied to European companies.

Dividenden gelten als eine der wichtigsten Finanzentscheidungen von Unternehmen, die oft mit der Investitions- und Finanzierungspolitik verbunden sind. Theorien wie Agency, asymmetrische Information und Signale oder Steuereffekte haben insbesondere theoretische Argumente und finanzielle Determinanten zur Erklärung der Höhe der von Unternehmen ausgeschütteten Gewinne beigetragen. Aber auch das Stadium des Lebenszyklus, in dem sich das Unternehmen befindet, und die damit verbundenen Geschäftsmerkmale können die Dividendenpolitik bestimmen. Dieser erste Teil der Arbeit (Band I) stützt sich auf die in diesem Bereich durchgeführte Literaturrecherche und dient als Grundlage für die empirische Studie in Teil 2, die sich auf europäische Unternehmen bezieht.

Os dividendos são considerados uma das mais importantes decisões financeiras empresariais, associados muitas vezes às políticas de investimento e de financiamento. Teorias como as da agência, da informação assimétrica e dos sinais ou dos efeitos fiscais, em especial, têm contribuído com argumentos teóricos e determinantes financeiros para explicar o nível dos resultados distribuídos pelas empresas. No entanto, a fase do ciclo de vida em que a empresa se encontra, e as características empresariais que lhe estão associadas, pode também determinar a política de dividendos seguida. Esta primeira parte da tese (tomo I) tem por base a revisão da literatura efetuada neste âmbito e que serve de base ao estudo empírico da 2ª parte, aplicado a empresas europeias.